上游供给紧张价格坚挺
受环保限产与海外价格暴涨影响,铝产业链源头铝土矿与上游氧化铝价格持续上行,年初至今铝土矿价格涨幅已超30%,氧化铝价格自6月至今上涨11.65%。
券商研报显示,铝土矿主产区呈现不同程度关停,如山西吕梁地区小矿基本关停,大矿8座,仅2座在采,河南三门峡铝土矿基本全部关停。氧化铝企业原料采购压力持续加大,库存由35天下降至15天左右,铝土矿价格涨幅已超30%。
海德鲁Alunorte、俄罗斯铝业、美国铝业三大海外氧化铝生产商分别因环保、贸易制裁、罢工收缩产能,涉及产能约占除中国外全球氧化铝产量的10%、12-13%、23%,共波及除中国外全球氧化铝产量的45%-46%。
海外氧化铝市场从紧平衡变为短缺,澳洲氧化铝FOB价格年初至今累计上涨40%,年内最高涨幅近100%。
中国虽是氧化铝最大产出国,但我们同时也是“短缺国”,每年都需要从国外进口一定数量氧化铝,由于海外价格暴涨,现在情势发生逆转,中国由氧化铝企业转向增加出口,进一步加剧国内供应紧张格局。
国内氧化铝受供给紧缩影响,价格持续上行,Wind资讯数据显示,截至9月17日,连云港(601008,股吧)一级氧化铝现货价格从6月底的3090元/吨上涨至9月3日的3450元/吨,上涨11.65%并维持高位运行至今。
下游信心不足价格萎靡
受终端制造业、房地产、汽车等消费信心不足影响,下游电解铝跟涨乏力,6月至今原材料上涨11.65%,而产品价格只上涨了4.3%,铝业公司的利润被挤压。
沪铝期货主力合约1811从6月底最低13945元/吨上涨至8月29日15150元/吨以后一路下行,19日收盘价为14535元/吨,至今只上涨了4.3%。
某券商分析师对记者表示,今年电解铝库存从年初高位持续去化,但价格并未随着库存去化而上涨,主要受下游制造业、房地产、汽车等终端消费信心不足影响。
氧化铝价格的上涨,已把压力传导到下游企业,下游产品价格又跟涨乏力,电解铝企业利润空间逐渐被挤压。
记者查阅上市公司半年报发现,焦作万方(000612,股吧)电解铝业务毛利率为-7.24%,中孚实业(600595,股吧)电解铝业务毛利率为-3.2%。