主要结论:上周由于稀土收储、打黑等市场关注热点迟迟未出,同时由于下游需求未见好转迹象,氧化镝价格逐步下调。在稀土投资中,我们一直提醒两点:(1)私矿打击将更加严厉,这从近期五矿稀土公布冶炼厂关停可以看出央企在配额执行下的严苛。(2)稀土是战略品,供求关系容易短期内受到国家意愿转变。因此我们仍旧看好稀土政策窗口期的投资机会。