去年10月以来，黄金价格持续低迷，今年二季度又开始一轮加速下跌，金价由高点约1800美元/盎司下跌至目前的1200美元/盎司左右，跌幅超过30%。不过，正在筹划重组的山东黄金却无视市场环境变化，公司计划以定增方式募资百亿元购买金矿资产。昨日，公司复牌后“一”字线封住跌停板。
投资者用脚投票
6月29日，停牌近3个月的山东黄金发布重组预案，公司将获注控股股东山东黄金集团等近百亿资产，包括多处成熟矿山及黄金矿业权。资产注入完成后，公司预计将增加黄金资源储量401吨。
受此消息影响，公司股票昨日复牌后，被大量的卖盘压至跌停。截至收盘时，“卖一”一栏仍有约55.02万手股票等待卖出，但苦于无人接盘。面对此次重组方案，不少投资者选择“用脚投票”。
重组方案显示，山东黄金将向山东黄金集团等公司发行股份，购买其持有的6家公司股权及6宗黄金矿业权及相关资产与负债，交易总额99.84亿元。按33.72元/股的发行价计算，预计购买资产的发行股份数量约为2.96亿股。另外，公司拟向不超过10名特定投资者，非公开发行募资不超30亿元，用于此次并购公司发展业务及补充流动资金。
标的资产溢价381%
“山东黄金此次资产收购，可提升黄金资源储量，但公司此次收购矿权主要为探矿权，最初黄金产量较少，对公司业绩贡献有限。”一市场研究人士直言称。
具体来看，山东黄金拟收购6家子公司的权益与6宗黄金矿业权及相关资产与负债。其中，归来庄公司、嵩县山金、海南山金、蓬莱公司及天承矿业公司为黄金生产企业，鑫源矿投尚未开始黄金生产，但其控股子公司莱州鲁地拥有一宗储量丰富的探矿权。
记者注意到，上述6家子公司与6宗黄金矿业权及相关资产与负债全部权益的账面值为22.47亿元，预估值为108.14亿元。这意味着，上述资产的预估增值率高达381%，山东黄金直接收购的股权比例对应的预估值为99.84亿元。
“现在黄金市场极不景气，公司完全可以借机压低标的价格。”福建一投资者认为：“公司此次不但没有压价，反而标的资产评估值溢价太高，外加金价下跌，现在股价跌停也是必然的。”
争议矿产“提价快”
值得关注的是，2012年6月，山东黄金集团与天承矿业公司股东在莱州签署了天承矿业公司股权转让协议。其时，山东黄金集团出资7.24亿元，收购天承矿业公司98.5%的股权，主要包含两处金矿及两个金矿探矿权等资产。
天承矿业公司在2012年山东黄金收购时的预估价为7亿余元，而今年的重组方案中，天承矿业公司预估价上升至10.1亿元，短短一年时间，预估价为何就涨了这么多?
带着此问题，《大众证券报》记者致电山东黄金了解情况，证券部一负责人表示：“你说的这个情况，我还真不清楚，我需要了解下情况。”
“目前黄金市场不景气，公司溢价收购金矿资产，不担心风险很大吗?”记者又询问了投资者较为关心的问题。上述负责人表示：“溢价这么多!我不知道这些数据是哪里来的?这样吧!我把几个问题都记下来，向领导回报下。”